股票融资平台有哪些通缩了吗? “M1-M2”增速告诉你

8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元，同比增长6.3%，狭义货币(M1)余额63.02万亿元，同比下降7.3%，M1-M2增速负剪刀差进一步扩大。流通中货币(M0)余额11.95万亿元，同比增长12.2%。前八个月净投放现金6028亿元。

1、M1-M2增速剪刀差的经济意义

M1-M2增速剪刀差简单来说就是：企业的钱是不是拿来花了，还是都放银行里了。

M1：账户里的活期存款（随时可以花的钱）+ 现金（流通中的钱）。

M2：除了M1，还加上定期存款、居民储蓄等长期存款（不马上用的钱）。

举个简单例子：

假设有两家公司：

老王的公司：

老王企业最近接了很多订单，手里的钱都是活期存款，随时要用来购买设备、支付员工工资、扩招业务员、扩展业务线（这些钱就属于M1）。

老王的钱动得快，市场上流动的钱多，企业活跃。

老李的公司：

老李手里也有钱，但他觉得市场不景气，没什么好投资机会，索性把钱都存定期、买理财产品，不急着用（这些钱算到M2里，但不算M1）。

老李的钱动得慢，放银行里不流动，企业不活跃。

M1增速慢、M2增速快的时候，类似老李这样的企业很多，大家都觉得投资机会少，宁愿把钱存银行里不敢花。经济学家看这种现象时，就觉得市场上的钱虽然多，但都“躺着”，没有活跃地运转，经济可能面临问题。

反过来，如果M1增速快、M2增速慢，说明企业像老王一样，都积极投资、花钱、扩展业务，钱在市场上快速流动，经济会更活跃。

2、通缩的应对

大摩团队近期在北京做了调研，认为决策层已经对通缩的危害认识有所深化，并开始打破之前路径依赖的思维模式。现在倾向于通过强化社会保障福利来促进消费，并稳定房地产市场，提振经济。

具体政策措施

第一，考虑利用中央政府的资产负债表来支持房地产市场的稳定。

第二，提高社会保障福利，尤其是针对低收入群体，提供更好的社保、医保、住房保障和教育资源。

由于体制内的讨论和决策过程相对复杂，相关政策的出台需要一定的时间。据估计，从政策讨论到最终实施，可能需要几个月的时间。此外，初期推出的政策规模可能不会太大，因为政府需要谨慎评估政策效果，并逐步调整政策力度。预计政策的真正落地和显现效果还需要更长一段时间。例如，政治局会议及后续的中央经济工作会议等将是重要的决策节点，这些会议将决定政策的具体走向和实施力度。

财政与货币政策

财政政策方面，政府债券发行加速，有助于支撑社会融资规模的增长。同时，各地落实消费品以旧换新补贴时也增加了一些灵活性，扩充补贴范围。